鋼管大手の丸一鋼管が11月9日、2027年3月期の中間決算を発表し、通期の業績予想を上方修正した。
連結の経常利益は429億円と、過去最高を見込む。
ただし、利益を押し上げたのは米国とステンレスの半導体向け細管だ。
建築構造用の鋼管は、上期の販売数量が前年同期比1.5％減。
丸一鋼管単体の通期営業利益は、期初計画から引き下げられた。
👉 角パイプ・丸パイプを使う側から見ると、「最高益」と「国内の値上げ圧力」は同時に進んでいる。
連結は“上振れ”──営業益417億円、配当も6円上積み
11月9日に公表された決算短信によると、4〜9月期（中間期）の連結業績は次のとおり (丸一鋼管 決算短信)。
・売上高 1358億円（前年同期比12.7％増）
・営業利益 196億円（27.1％増）
・経常利益 210億円（26.3％増）
・中間純利益 132億円（23.5％増）
通期予想は、営業利益を前回の369億円から417億円へ引き上げた (日刊産業新聞)。
売上高は2930億円（前期比20.2％増）、経常利益は429億円（25.3％増）の見込み。
年間配当予想も52円から58円に増やした。
中期経営計画の最終年度目標（営業利益400億円、ROE8％）も上回る見通しだという。
稼ぎ頭は米国──構造用鋼管4社が76％増益
決算説明会資料によると、上振れの主役は米国の構造用鋼管子会社4社だ (丸一鋼管 決算説明会資料)。
・4社合計の上期営業利益は51.5億円（前年同期比76％増）
・データセンターやメキシコ国境のフェンス需要が、米国の鋼管業界をけん引
・米国中西部の熱延コイル価格指数（CRU）は、10月第2週で1ショートトン当たり1285ドルと上昇が続く
北米セグメントの通期営業利益予想は、期初の約82億円から約139億円へ。
本誌試算では、連結営業利益に占める北米の比率は、前期の約17％から今期は約33％に高まる。
もう一つの柱が、半導体工場向けのステンレス精密細管（BA管）だ。
丸一ステンレス鋼管のBA管販売本数は、上期で前年同期比71.4％増。
同社の営業利益は約84％増の11.7億円となり、通期予想も29.5億円から35億円に引き上げた。
国内の建築用は“数量減”──人手不足で工事が延びる
一方、国内の建築向けは振るわない。
説明会資料は、建築需要について「作業員の人手不足による工事延期等により引き続き低調」としている。
| 丸一鋼管単体の販売数量 | 2025年度上期 | 2026年度上期 | 増減率 |
|---|---|---|---|
| 建築構造用 | 181,359t | 178,611t | −1.5％ |
| 機械構造用 | 63,895t | 64,117t | ＋0.3％ |
| その他 | 74,424t | 82,313t | ＋10.6％ |
| 単体合計 | 319,677t | 325,040t | ＋1.7％ |
（出所：丸一鋼管 決算説明会資料）
✔ 単体の数量を支えたのは「その他」で、めっき鋼板などの受注増が効いた。
✔ 主力の建築構造用は、7〜9月期だけで見ると前年同期比約5％減（本誌計算）と、減少幅が広がった。
単体の通期営業利益は、期初計画の約185億円から約166億円へ引き下げられた。
前期実績（約186億円）と比べると、1割強の減益見込みになる（本誌試算）。
同社は「国内鋼管市況の厳しい状況」を理由に挙げている。
下期は“熱延高”の転嫁を急ぐ──めっき鋼板は段階値上げ
調達側が押さえておきたいのは、下期の価格方針だ。
・熱延コイル：原材料である熱延コイルの「更なる値上げ」が見込まれるため、販売価格への転嫁を急ぐとしている
・めっき鋼板：中国・韓国製の亜鉛めっき鋼板に暫定の反ダンピング税率（韓国製29.2〜38.0％、中国製50.1〜55.3％）が決まり、国内向けには追い風。受注増とともに段階的な値上げを実行している
・熱延・冷延の輸入：韓国・中国・台湾製のダンピング調査が始まり、原材料の仕入れにも関わるため動向を注視している
👉 数量が落ちても、原料高とめっき鋼板の国内向け受注増で、価格は上向きの力が強い。
「売れないから値下がりする」という局面ではない。
ステンレス管は、半導体工場の一般配管など堅調な分野がある一方、国内外で軟調だという。
半導体工場向け以外の大口案件は少なく、競争も厳しいとしている。
使う側の勘所──鋼管・めっき鋼管の見積もりで確認したいこと
角形鋼管、丸パイプ、めっき鋼管を使う手すり・金物・下地・架台などの見積もりでは、次の点を確認しておきたい。
✔ 見積もりの有効期限と基準月：下期は熱延コイル高の転嫁が進む見込み。年明け以降の発注分は、価格見直しの可能性も考慮して工程を組む
✔ めっき品の調達先：輸入材の暫定関税で、国内材への切り替えや値上げが重なりやすい。代替品を使う場合は、規格・付着量の照合を早めに
✔ 数量の確保：建築向けは需要が弱いが、データセンターなど大型物件は動いている。大口案件が近い時期に重なる地域では、早めの手配を
✔ ステンレス管：一般配管や手すり用の汎用品と、半導体向けの精密細管では需給の状態が違う。品目ごとに納期を確認する
まとめ
・丸一鋼管は11月9日、通期営業利益を417億円に上方修正し、経常利益は過去最高の429億円を見込む
・けん引役は米国の構造用鋼管4社と、半導体向けのステンレス細管
・国内の建築構造用は上期1.5％減で、単体の通期営業益は期初計画から約19億円引き下げ
・下期は熱延コイル高の価格転嫁を急ぎ、めっき鋼板は段階的な値上げを進める
👉 「最高益」でも、国内の鋼管は値上げ局面。
年明け以降の工事は、見積もりの有効期限と調達先を早めに確かめておきたい。
